业绩印证出色成长性,改革预期大势下保持乐观

2014-09-12

广告营销领跑行业,网络游戏持续增长:分子行业来看,广告营销内生增长稳定,叠加并表因素整体行业净利润增长78.35%,领跑整个传媒板块;网络游戏行业依然保持高速成长,整体净利润增长64.35%。


  盈利情况稳中有升,费用率同比丁降:2014上半年,网络游戏、门户网站、电子商务、有线网络的毛利率、净利率和ROE均稳中有升,同时报纸板块的三个指标也同比出现不同幅度增长,主要由于华闻传媒、浙报传媒的带动作用。网络视频、影视动漫、广告营销、图书出版则出现不同程度下滑。同时各板块的销售费用率和管理费用率较上年均有所下降。


  投资策略:传媒行业2014年整体股价以调整为主,行业成长性得到印证,同时目前估值相对低位,叠加四季度估值切换、以及后续诸多公司催化剂不断,我们认为对板块四季度仍可保持乐观。国企改革和体育振兴对传统媒体带动作用更加突出


  风险提示:宏观经济整体影响、板块估值波动、政策不确定性


Powered by
江苏快三 江苏快3 江苏快3 江苏快三 江苏快3 江苏快3 江苏快三 江苏快3 江苏快三 江苏快3